霍尔木兹海峡悬念未消：油价最高或飙至120美元，全球经济期待欧佩克“加油”

伊朗伊斯兰革命卫队17日(rì)发表的(de)声明称，当天早些时候打击(dǎjī)了以色列情报机构摩萨德位于特拉维夫的行动策划中心(zhōngxīn)；而以色列驻美大使耶希尔·莱特(láitè)（Yechiel Leiter）则表示，本周晚些时候对伊朗将展开一场超越去年针对黎巴嫩“寻呼机行动”的重大军事行动。 以色列突袭伊朗(yīlǎng)后，中东紧张局势正持续发酵，但本周的国际(guójì)油价却在上周五大幅上涨后出现了回落。 （6月16日(rì)，在(zài)以色列布内布拉克，应急和救援人员在一处导弹袭击现场开展工作。图片来源：新华社） 市场分析认为，虽然以色列和(hé)伊朗的冲突(chōngtū)（下称“伊以冲突”）尚未结束，但伊朗主要的石油(shíyóu)生产和出口设施尚未受到影响，且暂未作出对霍尔木兹海峡进行封锁的任何尝试，使得交易员减少了对伊以冲突将演变为更广泛(guǎngfàn)地区战争的押注。 不过，包括(bāokuò)摩根大通和荷兰国际集团（ING）在内的多家机构依然警告(jǐnggào)，伊朗一旦封锁(fēngsuǒ)霍尔木兹海峡，国际油价最高将突破每桶120美元。 目前多国已开展撤侨行动，假设伊以冲突进一步升级，面对可能出现的高油价，各方寄希望于石油输出国组织欧佩克可以临时(línshí)填补供给缺口，以避免全球(quánqiú)经济再受拖累。但(dàn)如果伊朗封锁霍尔木兹海峡，欧佩克可能也无法完全弥补(míbǔ)短期缺口。 1/5石油(shíyóu)绕不开霍尔木兹海峡 受以色列突袭伊朗(yīlǎng)影响，国际原油期货在上周五开始的两个交易日(rì)内，一度(yídù)上涨超15%，随后涨幅有所收窄，截至17日发稿，WTI原油主连价格在每桶70美元附近震荡。 （以色列(yǐsèliè)突袭伊朗后的(de)两个交易日，油价出现巨幅震荡。图片来源：WTI原油主连日K线截图） 市场分析认为，伊朗目前石油生产和运输尚未受到冲突(chōngtū)影响，使得国际油价在大幅跳涨后(hòu)出现了回调。 “以色列目前也(yě)还没有瞄准哈格岛。”瑞穗银行分析师罗伯特·雅格（Robert Yawger）表示。哈格岛位于波斯湾东北部(dōngběibù)，是(shì)伊朗石油和天然气出口到主要运输港口所在地。 相比哈格岛港口，全球更关注的(de)是伊朗是否会真的封锁(fēngsuǒ)霍尔木兹海峡。“到目前为止(mùqiánwéizhǐ)，生产能力和(hé)出口能力都没有受到影响，伊朗方面也没有作出任何试图封锁霍尔木兹海峡的尝试。”Onyx Capital Group（全球最大的石油掉期(diàoqī)交易做市商）研究主管齐林圭利安（Harry Tchilinguirian）认为，这是国际油价回落的关键(guānjiàn)之一。 霍尔木兹海峡位于(wèiyú)阿曼和伊朗(yīlǎng)之间，连接波斯湾、阿曼湾和阿拉伯海。行业统计显示，全球约五分之一的石油总消费量(xiāofèiliàng)，即每天约1800万至1900万桶石油、凝析油和燃料(ránliào)，通过霍尔木兹海峡运往全球。 伊朗曾多次威胁(wēixié)封锁霍尔木兹海峡(huòěrmùzīhǎixiá)。最近一次发生在2024年10月，当时是伊朗先发制人，对以色列发起袭击。而以色列此次的突袭，则避开了核电站或能源设施(shèshī)。 （这张6月13日由(yóu)以色列国防军发布的照片显示，以色列空军战机准备前往伊朗实施空袭。图片来源：新华社(xīnhuáshè)） 虽然沙特和(hé)阿联酋拥有可以绕过霍尔木兹海峡的管道，但这些管道每天只有约350万桶的有效运量，相当于(xiāngdāngyú)目前运能的20%。 截至目前，全球多方呼吁伊以(yīyǐ)尽快停火，避免形势恶化。 据央视新闻报道，以色列总理内塔尼亚胡15日表示，如果伊朗接受(jiēshòu)美国提出的(de)放弃其核计划的要求，以色列愿意停止行动。 美国多家媒体援引消息人士的信息称(chēng)，伊朗已要求卡塔尔(kǎtǎěr)、沙特和阿曼向美国总统特朗普施压，利用其对以色列的影响力立即停火(tínghuǒ)，以换取伊朗在核计划谈判中的灵活性。 不过，伊朗内部也有强硬声音出现。伊朗议会(yīlǎngyìhuì)国家安全和(hé)外交政策委员会一名成员称(chēng)，伊朗议会考虑审议一项有关伊朗退出《不扩散核武器条约》的提案。 伊朗是《不扩散核武器条约(tiáoyuē)》的原始签署国，并于1970年予以批准；根据该(gāi)条约，伊朗不得研发核武器，但保留(bǎoliú)开发和平、民用核设施的权利。 美联储(měiliánchǔ)降息“难上加难” 为了应对潜在的石油供应危机(wēijī)，总部位于巴黎的国际能源署（IEA）的署长法提赫·比罗尔在社交媒体(méitǐ)上表示，包括(bāokuò)美国SPR（战略原油储备）在内的国际能源机构石油安全(ānquán)体系拥有超过12亿桶的紧急库存可以使用。 美国能源部长克里斯·赖特随后表示，正与白宫国家安全委员会合作，监测中东局势及对全球能源供应的(de)任何潜在影响(yǐngxiǎng)。 全球多家机构警告，伊朗一旦封锁(fēngsuǒ)霍尔木兹海峡，国际油价(yóujià)将突破每桶120美元关口。摩根大通大宗商品分析师卡内瓦（Natasha Kaneva）发布的最新报告(bàogào)显示，该行对“最坏情景(qíngjǐng)”的概率预测从7%暴涨至17%。 由于贸易紧张和政策不确定，世界银行(shìjièyínháng)上周下调了2025年(nián)和2026年的(de)全球和美国经济(jīngjì)增长预测。世界银行目前预测，今年全球国内生产总值将增长2.3%，2026年将增长2.4%，低于此前两年2.7%的估计增长率。 世界银行在一份声明中表示：“贸易紧张局势加剧和政策不确定性预计将推动今年全球(quánqiú)经济增长(zēngzhǎng)降至2008年以来的最低水平。” 而油价上涨带来的(de)(de)通胀压力，可能给全球经济(jīngjì)带来更大的不确定性(bùquèdìngxìng)，特别是进入降息周期的经济体。当地时间本周三，美联储将召开议息会议，市场普遍预期联邦公开市场委员会（FOMC）将继续按兵不动。 BK asset management（全球知名外汇管理及投顾服务公司）宏观策略师(cèlüèshī)施罗斯伯格（Boris Schlossberg）在(zài)接受第一(dìyī)财经记者采访时表示，美联储官员(guānyuán)最近的评论似乎表明，委员会对当前的货币政策立场感到(gǎndào)满意。鉴于目前的数据显示经济活动仍然具有弹性，预计会后声明(shēngmíng)和鲍威尔的新闻发布会将传达委员会仍不急于调整政策的信息。 目前华尔街和美联储争议的焦点之一(zhīyī)是(shì)，关税引发的通胀是一次性的还是阶段性(jiēduànxìng)的。从疫情后开启的美联储加息周期看，能源价格带动的通胀浪潮可能是中长期的，加剧美联储降息的难度。 受油价低迷影响，美国页岩油行业正在受到冲击。根据油服巨头贝克休斯上周五发布的数据，全美活跃石油和天然气钻井平台数量(shùliàng)(shùliàng)环比下降(xiàjiàng)6%，降至2021年(nián)11月以来的最低水平。这是自(zì)2023年9月以来，钻井平台数量首次连续五周下降。因此，能源价格回升可能会提振行业信心。 值得一提的是，西方(xīfāng)(xīfāng)石油(shíyóu)是“股神”巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦(hāsāwéi)的重仓股， 2023年底，西方石油以120亿美元收购页岩油生产商CrownRock，进一步巩固了其在二叠纪盆地的资源储备，今年以来，西方石油股价累计下跌近9%。 花旗的报告(bàogào)显示，地缘政治紧张局势加剧可能仍然存在，但能源流动中断预计将受到限制，因为这将阻碍特朗普(tèlǎngpǔ)政府降低石油(shíyóu)价格的目标。“通过这次行动，特朗普政府实现更低油价的目标可能会变得更加困难。实际上，降低油价的唯一途径是通过外交(wàijiāo)，因为石油供应(gōngyìng)的变动可能超过需求。”报告称。 另一方面，美国财政状况也可能随着联邦利率持续高企面临(miànlín)压力。今年以来，美国的财政信用正在面临考验。上(shàng)月，穆迪宣布下调美国主权信用评级，一度引发全球市场恐慌。分析指出，即将(jiāng)闯关参议院的特朗普税收(shuìshōu)与支出法案将在未来十年令联邦预算赤字增加2.42万亿美元(wànyìměiyuán)。 美国国会预算办公室（CBO）上周表示(biǎoshì)，特朗普政府可能会在8月中旬至(zhì)9月底(yuèdǐ)之间耗尽用于履行其偿付义务的资金。美国财长贝森特预计，本财年赤字与GDP之比将(jiāng)介于6.5%至6.7%。这将标志着(zhe)这一比重第三年超过6%。根据财政部的数据，2024财年的赤字率为6.4%，而2023财年则为6.2%。 作为欧佩克成员国，目前伊朗石油(shíyóu)(shíyóu)日产量约(yuē)为330万桶，石油和燃料出口量超过200万桶。观察人士表示，OPEC+石油生产商可增加的剩余产能，大致相当于伊朗的产量。 标普全球大宗商品洞察石油(shíyóu)分析主管乔斯维克（Richard Joswick）在一份报告中表示：“如果伊朗原油出口中断(zhōngduàn)，可能推高(tuīgāo)全球运费和油轮保险费，缩小布伦特原油与迪拜(díbài)原油的价差，并损害炼油厂的利润率，尤其是在亚洲。” 欧佩克秘书长海瑟姆(hǎisèmǔ)·盖斯对(duì)IEA动用储备产能并不认可，认为这将加剧市场恐惧感，“供应或市场动态没有需要采取不必要(bùbìyào)的措施”。 第一财经记者注意到，产油国联盟OPEC+下一次会议目前(mùqián)定于7月6日举行，为了夺回部分市场份额，届时(jièshí)成员国预计将同意再次大幅增加供应(gōngyìng)。5月底，OPEC+8个成员国决定从7月份起(qǐ)连续(liánxù)三个月日均增产41.1万桶。自今年4月份以来，这些国家累计完成137万桶/日的增产，占其计划恢复220万桶/日的62%。外界(wàijiè)预期，这些产能有望在9月或10月完全释放完毕。 欧佩克(ōupèikè)发布的最新市场月报显示，欧佩克对全球石油需求增长的预测(yùcè)基本保持不变，今年为129万桶/日，明年为128万桶/日。 非欧佩克生产商的供应增量将从今年的80万桶/日持续减少至(zhì)2026年的73万桶/日，届时美国石油产量增速将降至21万桶/日，较此前(cǐqián)下滑(xiàhuá)25%，反映出资本支出减少和钻井活动放缓。 (本文(běnwén)来自第一财经)